Dogs of the Dow strategie: V čem spočívá? Jaké jsou její výhody?
Přemýšleli jste, jak z dividend vytěžit maximum? Strategie Dogs of the Dow sázející na deset nejvýnosnějších akcií Dow Jones vám ukáže, jak koupit levně a prodat dráž.
Dow byl poprvé vypočítán před více než 120 lety a je považován za důležitý barometr amerického akciového trhu.
Ačkoli se výběr akcií neřídí přísnými kvantitativními pravidly, společnosti vybrané pro zařazení do indexu Dow musí mít dobrou pověst a vykazovat trvalý růst. Vybrané akcie musí být také předmětem zájmu investorů.
A právě s indexem Dow Jones je často spojována jedna z populárních dividendových investičních strategií Dogs of the Dow.
Co je základem této investiční strategie, jak můžete využít tuto strategii ve svůj prospěch nebo jak funguje v praxi? To a mnoho dalšího se dozvíte v tomto článku.
Dogs of the Dow strategie stručně
Výběr akcií podle dividend – každý rok se sestaví seznam 10 společností z indexu Dow Jones s nejvyšším dividendovým výnosem.
Princip návratu k průměru – vyšší dividendový výnos často signalizuje dočasné podhodnocení blue-chip firem, které trh později napraví.
Realizace ve 3 jednoduchých krocích – ke konci roku vyberete 10 titulů, investujete do nich rovnoměrně své peníze a po roce znovu sestavíte nové portfolio.
Historická výkonnost a daňové aspekty – průměrné roční výnosy kolem 8,7 % (reinvestované dividendy), nezapomínejte na daňovou povinnost.
Strategie Dogs of the Dow investorům říká, aby každoročně investovali do deseti složek indexu Dow Jones, jejichž dividendy tvoří nejvyšší podíl jejich ceny.
Jinými slovy, vyberete si deset společností z tohoto indexu s nejvyšším dividendovým výnosem.
Toto portfolio byste pak měli každoročně upravovat tak, abyste stále drželi pouze desítku akcií s nejvyšším dividendovým výnosem – tyto tituly se mohou (a skutečně se tomu tak každoročně děje) v průběhu let měnit.
Tato strategie je skutečně tak jednoduchá, jak zní, a vyžaduje pouze novoroční revizi, která zhodnotí akcie z indexu Dow na základě jejich dividendové výkonnosti.
Jedním z hlavních předpokladů této strategie je, že zaostávající společnosti z indexu Dow jsou stále velmi dobré společnosti – vyšší dividendový výnos akcie, může být (obvykle je) také způsoben relativním poklesem její ceny.
Přestože tyto blue chip akcie dočasně upadnou v nemilost investorů, zpravidla se opět dostanou do dobré kondice, jakmile je trhy správně přecení.
To dává investorům příležitost důsledně doplňovat svá portfolia o další kvalitní společnosti, které byly předtím vyřazeny v důsledku cykličnosti trhů nebo jiných dočasných faktorů.
TIP
Na indexu Dow je skvělé to, že jej tvoří největší a nejprestižnější firmy Wall Street.
Komponenty, které lze získat levně a později prodat za výhodnější ceny, poskytují dobré investiční příležitosti pro investory hledající výnos.
Teoreticky by vysoké dividendové výnosy měly znamenat, že jsou tyto akcie podhodnocené, a podhodnocené složky indexu Dow obvykle čeká silné oživení.
I když následně nedojde k výraznému růstu ceny akcií, investoři stále mohou těžit z vysokého dividendového výnosu.
Výbor, který se podílí na výběru akcií pro zařazení do indexu Dow, se zabývá pouze výběrem nejlépe hodnocených a dobře zavedených společností.
To znamená, že pokud některá společnost skutečně upadne v nemilost, bude nahrazena jinou společností se silnějšími vyhlídkami na zhodnocení.
Toto neustálé promíchávání je nedílnou součástí procesu výběru akcií do indexu Dow již více než sto let. Proto se metoda Dogs of the Dow v posledních třech desetiletích tak osvědčila.
Info
Metoda Dogs of the Dow byla zpopularizována v roce 1991, kdy Michael B. O’Higgins vydal knihu “Beating the Dow”. Termín “Dog” označuje akcie, které upadly v nemilost.
Strategie spočívá v zaměření se na “Dogs” s tím, že se předpokládá, že jsou blízko dna svých obchodních cyklů a jsou připraveny odrazit se ode dna.
Základním předpokladem této strategie je návrat k průměrné hodnotě.
Tato dividendová investiční strategie tak je založena na teorii, že akcie mohou být nadhodnocené nebo podhodnocené, ale v dlouhodobém horizontu se ty, které jsou podhodnocené, vrátí k průměru.
Alternativy ke strategii Dogs of the Dow
Další dividendové přístupy mohou mít odlišný výběr a rizikový profil. Například dividendoví aristokraté zahrnují firmy z index S&P 500, které minimálně 25 let po sobě zvyšují dividendu.
Tento přístup klade důraz na stabilní růst výplaty a často vede k dlouhodobě stabilním výnosům.
Pokud byste přitom nechtěli vybírat jednotlivé akcie, zajímavou investiční alternativou může být například SPDR S&P US Dividend Aristocrats, čímž se přirozeně dostáváme k dividendovým ETF.
Tyto fondy obchodované na burze nabízejí širokou diverzifikaci, nízké náklady a pravidelné vyplácení výnosů. Kupříkladu SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend nabízí roční dividendu okolo 4 % a celkovou roční návratnost okolo 9–10 %.
Zatímco Dogs of the Dow strategie cílí na 10 nejvýnosnějších bluechip dividendových akcií, ETF přinášejí širší spektrum firem s různými dividendovými profily, což snižuje selekční riziko i potřebu aktivního rebalancování.
Vývoj hodnoty SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend za posledních 5 let
Jednoduchost použití: Stačí jednou za rok seřadit akcie podle dividendového výnosu a investovat do deseti nejvýnosnějších – nevyžaduje složitou fundamentální analýzu.
Investice do velkých a etablovaných společností: Blue-chip firmy z Dow mají nižší riziko bankrotu a stabilní postavení na trhu.
Pravidelné výplaty dividend – pasivní příjem: Investoři dostávají rok co rok určitý příjem z dividend, který může být reinvestován.
Potenciál návratu k průměru: Vybrané akcie často trpí přehnanou reakcí trhu, což vede k jejich momentálnímu podhodnocení s následným růstem.
Nízké náklady a snadná realizace: Portfolio o deseti akciích znamená méně obchodování a nižší transakční náklady.
Slabší diverzifikace: Držení pouze deseti akcií znamená větší expozici na výkon jednotlivých firem či sektorů.
Nemožnost zohlednit fundamenty – omezený výběr: Strategie ignoruje parametry jako stav firmy, zadlužení nebo růst EPS, soustředí se jen na dividendový výnos.
Vyšší obrat portfolia – časté rebalancování: Roční změny portfolia mohou vést k vyšším poplatkům za obchodování a povedou k daňovým povinnostem.
Riziko delšího podvýkonu: V některých letec Dogs výrazně zaostaly – ztratily, zatímco širší trh rostl.
Citlivost na tržní cykly a ekonomický vývoj: Dogs of the Dow funguje nejlépe při poklesech sazeb a ekonomickém zotavování, ale za rostoucích sazeb a inflace ztrácí přitažlivost.
Jak realizovat investiční strategii Dogs of the Dow v praxi?
Strategii Dogs of the Dow lze provádět ve třech krocích:
1. Identifikujte 10 akcií z indexu Dow s nejvyšším dividendovým výnosem
K 31. prosinci začněte tím, že si vytáhnete seznam akcií Dow 30 a seřadíte jednotlivé společnosti podle jejich dividendového výnosu.
Chcete-li tento seznam získat na několik kliknutí, zvažte použití screeneru akcií.
2. Investujte rovnoměrně mezi 10 vybraných akcií a držte je po celý rok
První obchodní den v lednu vezměte své finanční prostředky určené k realizaci této strategie, a investujte 10 % do každé z 10 akcií.
Pokud investujete 1 000 000 Kč, pak byste do každé z akcií investovali 100 000 Kč – žádná složitá matematika.
3. Na konci roku opět sestavte své portfolio dle prvního kroku
Po roce držení akcií zopakujte postup tak, že začnete od kroku 1. Zjistíte, které společnosti stále náleží mezi Dogs of the Dow a které nikoliv.
Poté rebalancujete své portfolio tak, že prodáte akcie, které se již na seznamu nevyskytují, a nahradíte je všemi novými, které se do něj dostaly.
V závislosti na tom, jak se trh vyvíjí, mohou některé akcie zůstat v kategorii Dogs i několik let. Jiné se mohou objevovat méně často.
Příkladem může být společnost Verizon, která se ve skupině Dogs of the Dow objevovala nepřetržitě mezi lety 2010 až 2022.
Daňové dopady strategie Dogs of the Dow
Český investor musí počítat se srážkovou daní u amerických dividend, která je automaticky 30 %, pokud nepředloží formulář W‑8BEN, díky němuž se aplikuje snížená sazba 15 % podle smlouvy mezi ČR a USA.
Formulář je nutné vyplnit a odevzdat brokerovi ještě před výplatou dividendy.
Příjem z prodeje kapitálového majetku – prodej akcií – je pak od zdanění osvobozen až po 3 letech držby, je tak pravděpodobné, že většina zisku, které dosáhnete touto strategií bude zdaněna 15% sazbou – nesplní časový test.
Společnosti náležící do skupiny Dogs of the Dow pro rok 2025 (stejně jako pro jakýkoliv jiný rok) se vyberou na základě ceny akcií a dividendového výnosu z 31. prosince 2024 (k poslednímu dni předcházejícího roku).
Na základě tohoto kritéria jsou Dogs of the Dow pro rok 2025 následující:
V období 2012 až 2022 přinesla strategie anualizovaný výnos 11,6 %, zatímco index Dow Jones Industrial Average dosáhl 12,2 % a S&P 500 vykázal 12,5 % ročně.
Přestože se Dogs of the Dow někdy blíží výnosům hlavních indexů, jejich relativní výkon velmi závisí na zvoleném časovém horizontu.
Podobně však v jiných obdobích, zejména v posledním desetiletí, index S&P 500 výrazně převyšoval portfolio Dogs of the Dow.
Analýza ukazuje, že investice 10 000 USD do S&P 500 v letech 1999 až 2020 by vzrostla na 60 000 USD, zatímco stejná částka vložená do Dogs of the Dow by dosáhla pouze 32 000 USD – složená roční míra růstu (CAGR) činila 7,7 % vůči 5 % u strategie Dogs.
Z hlediska četnosti překonání hlavních indexů strategie Dogs of the Dow překonala Dow Jones Industrial Average jen asi ve 44 % sledovaných období a S&P 500 přibližně v polovině případů.
Mezi klady této metody patří jednoduchost a pravidelné příjmy z dividend. Vyžaduje však roční rebalancing a ignoruje fundamentální změny v jednotlivých firmách.
Info
Ve zkratce, Dogs of the Dow představuje konzervativní přístup zasazený do dividendové rotace, který někdy překoná Dow Jones i S&P 500, ale spíše v kratších úsecích než v celkovém horizontu.
Výběr Dogs of the Dow může oslovit investora hledajícího pravidelné dividendové příjmy a jednoduchá pravidla, ale pro dosažení dlouhodobých nadprůměrných výnosů musí být doplněn širší diverzifikací a fundamentální analýzou.
Slovo závěrem
Strategie Dogs of the Dow funguje jako maják v bouři trhů – vybírá akcie, které akumulovaly vysoké dividendy, protože trh je na chvíli odsunul stranou.
Jako housenka, která se zachumlá do kukly, aby později vyletěla jako motýl, blue-chip společnosti projeví svou sílu a jejich ceny opět rostou.
Roční přeskupení portfolia vás nutí k disciplíně, ale zároveň šetří čas – není třeba trávit hodiny nad čísly. Doplněním této metody o širší rozložení rizika a základy firem získáte vyváženější přístup.
Pokud hledáte pasivní příjem, strategie Dogs of the Dow je vstupní bránou, ne jedinou cestou; Považujte ji za odrazový můstek k širším investičním obzorům. Investice není jednorázový skok, ale série menších kroků.
Držte portfolio pohromadě, sledujte trh a buďte připraveni své “psy” vyměnit, když si zaslouží volno. Tímto způsobem si udržíte krok a využijete příležitostí, které se objevují, když trh zapomene na svoje hvězdy.
Úspěch nevzniká náhodou, ale díky promyšleným krokům.
FAQs – Na co se nejčastěji ptáte
Co přesně je Dogs of the Dow strategie?
Jednoduše řečeno, metoda, která každý rok investuje do 10 akcií Dow Jones s nejvyšším poměrem dividendy k ceně akcie.
Proč vybírat akcie s nejvyšším dividendovým výnosem?
Vysoký dividendový výnos často naznačuje, že cena akcie je dočasně nízká a trh ji později správně ohodnotí.
Jak často musím portfolio upravovat?
Jednou ročně, ideálně na začátku ledna, po vyhodnocení dat k 31. prosinci.
Jaké jsou hlavní nevýhody této metody?
Menší diverzifikace, vyšší obrat portfolia a riziko ignorování fundamentálních změn firem.
Může strategie Dogs of the Dow selhat?
Ano. V některých letech “psi” zaostali za trhem, proto je vhodné ji kombinovat s další diverzifikací.
Jaká je historická výkonnost?
Průměrně 8,7 % ročně včetně reinvestice, mezi lety 2012–2022 okolo 11,6 % ročně.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Vojtěch se snaží čtenářům přinášet nejen kvalitní vzdělávací a aktuální obsah ze světa financí, ale také data, nástroje a zkušenosti z praxe.
Jeho záměrem je, aby byl Finex.cz platformou, která je užitečná jak pro začátečníky, tak pro zkušené investory. Sám se věnuje neustálému rozšiřování a zlepšování celého portálu tak, aby stále odpovídal zvyšujícím se potřebám rostoucího množství čtenářů.
Své zkušenosti ze světa financí získal při studiích na Vysoké škole ekonomie a managementu, návštěvami desítek finančních konferencí po celé Evropě ale také praxí a správou svých vlastních investic. Jeho osobní investiční portfolio zahrnuje zejména kryptoměny a akcie, ale v menší míře i nemovitosti a další méně konvenční typy investic.
“Našim cílem není čtenáře jen informovat, ale také inspirovat, vzdělat a pomoci jim zhodnotit jejich peníze. Máme za sebou roky dobrých výsledků, ale stále před sebou vidíme i další vzrušující cestu.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
