FinexAnalýzyAkcie Walt Disney: Mají budoucnost, nebo nabídnou pouze nostalgii?
Akcie Walt Disney: Mají budoucnost, nebo nabídnou pouze nostalgii?
Walt Disney ztrácí lesk amerického snu. Technologičtí giganti převyšují ikony jako Disney, který stagnuje. Nový Disneyland v Emirátech slibuje růst, ale až za 7 let.
Walt Disney, společně s McDonald’s nebo Coca-Colou, představuje symbol Ameriky. Americké impérium však pomalu, ale jistě ztrácí svůj lesk.
Není to jen spojení s Amerikou, ale také technologický vývoj za posledních dvacet let odvedl pozornost od těchto akcií.
V éře, kdy technologické giganty jako Apple a Nvidia dominují trhům, tradiční ikony jako Disney bojují o udržení své pozice. Tyto společnosti se musí vyrovnat s nástupem digitální éry.
Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 75 % účtů retailových investorů peníze.
Walt Disney se zřejmě musí snažit držet krok s dobou více než firmy nabízející rychlé občerstvení.
Hlavním problémem Walt Disney je vize dalšího růstu. Společnost v lepším případě čeká udržení stávajícího podílu na trhu, ale získávat nové zákazníky bude velmi obtížné. Stagnaci firmy dobře ilustruje dlouhodobý vývoj ceny akcií.
Vývoj akcií ceny Walt Disney za posledních deset let
Akcie Walt Disney jsou po deseti letech prakticky na stejné cenové úrovni. Desetiletá stagnace ceny akcií v době, kdy index S&P 500 vzrostl o více než 180 %, je varovným signálem pro investory hledající růst.
I přes skutečnost, že společnost po těžkých covidových letech opět začala vyplácet dividendy, roční dividendový výnos na úrovni 0,86 % je opravdu jen slabou útěchou.
Pro investory je klíčová otázka dlouhodobé perspektivy – co tedy můžeme od společnosti očekávat v dlouhodobém horizontu?
Jaký je byznys model Walt Disney?
Hospodaření Walt Disney stojí na třech pilířích:
Sektor zábavy
Sektor zábavních parků
Sportovní divize
Sektor zábavy zahrnuje tvorbu seriálů a filmů a provozování streamovacích platforem. Tento sektor generuje nejvyšší tržby, ale zároveň má nejnižší provozní marži, přibližně 12 %.
V tomto segmentu čelí Disney silné konkurenci, zejména ze strany Netflixu a Amazonu.
Druhý pilíř představují zážitky, kam patří provoz zábavních parků a také výlety na zaoceánských lodích. Tento sektor je pro Walt Disney klíčový z hlediska ziskovosti, s provozní marží dosahující 28 %.
Zábavní parky, které tvoří téměř třetinu tržeb společnosti, zůstávají jejím nejspolehlivějším zdrojem zisku, přestože jejich expanze naráží na vysoké kapitálové náklady.
Posledním pilířem je sportovní divize. Tržby tohoto sektoru jsou zhruba poloviční oproti předchozím dvěma segmentům, s provozní marží kolem 15 %.
Tento sektor sice generuje solidní zisk, ale nemůže být základem budoucí strategie firmy. Pokud má cena akcií dlouhodobě růst, musí vedení společnosti zapracovat především na prvních dvou segmentech.
Srovnání vývoje ceny akcií Disney, Netflix a Amazon za posledních 10 let
Akcie po zveřejnění výsledků za první kvartál v květnu poskočily o více než 10 %. Nebyly to však samotné hospodářské výsledky, které tento růst způsobily. Výsledky sice překonaly očekávání, ale na desetiprocentní růst to nestačilo.
Důvod byl jiný.
Vedení společnosti oznámilo záměr otevřít nový zábavní park v bohatých Arabských emirátech.
Právě volba této lokality vyvolala nadšení. Emiráty jsou stále závislé na příjmech z ropy, ale dlouhodobě budují strategii transformace své ekonomiky.
Zásoby ropy nebudou trvat věčně. Šejkové chtějí využít současné zisky k strategickým investicím, které zajistí novou prosperitu.
Velký důraz kladou na rozvoj turismu. Stát tak vynakládá obrovské sumy, aby se Abú Dhabí stalo vyhledávanou Mekkou turismu pro návštěvníky z celého světa. K tomu má přispět právě nový Disneyland.
Plán na nový park v Abú Dhabí, podporovaný místními investicemi, je odvážnou sázkou na globální turistický boom, ale jeho úspěch závisí na schopnosti Emirátů přilákat movité návštěvníky.
Rozdělení úkolů je jasné: Disney poskytne plány a know-how, zatímco arabské firmy zajistí výstavbu a financování.
Tento model by mohl fungovat. Pro akcionáře Walt Disney je důležité, že finanční riziko je minimální, protože hlavní riziko ponesou arabští investoři.
Jak dlouho se bude stavět?
Jediným problémem je časový horizont. Plánování zabere dva roky a následná výstavba dalších pět let.
Brány nového Disneylandu by se tak mohly otevřít až v roce 2032.
Pokud pomineme možné průtahy a komplikace při výstavbě, lze tuto informaci vnímat ze dvou úhlů pohledu.
Negativní pohled zdůrazňuje, že i při optimálním scénáři začne park generovat zisky až za dlouhou dobu. I kdyby byl park úspěšný, roční tržby by při velkém optimismu mohly přesáhnout 5 miliard USD.
To je solidní číslo, ale představuje jednorázový růst tržeb v tomto sektoru o maximálně 20 %, což není žádný zásadní průlom.
Pozitivní pohled však tvrdí, že pokud se firmy rozhodnou investovat do tak dlouhodobého projektu, věří v jeho budoucnost. Svět se sice rychle mění, ale Disneyland zůstává.
Za sedm let budou stále existovat děti a rodiče, kteří budou chtít trávit čas v zábavním parku a nebudou váhat utratit stovky eur či dolarů za den.
Ani umělá inteligence či virtuální realita by tento druh zábavy neměly ohrozit. To je dobrou zprávou pro dlouhodobé investory ve světě, kde není jasné, jak umělá inteligence během několika let přetvoří pracovní trh.
Závěr: Umění čekat
Aktuální hodnota fundamentálního ukazatele cena/zisk (P/E) je 22,39. Z pohledu fundamentů nejsou akcie nijak zvlášť levné, ale jejich cena odpovídá dlouhodobému průměru mezi 20 a 25.
Z hlediska historických fundamentů by dobrá cena začínala, pokud by P/E kleslo pod 20.
Z technického hlediska může být pro dlouhodobé investory zajímavá úroveň pro vstup kolem 96 USD nebo 85 USD, kde se nacházejí silné supportní úrovně. Vzhledem k aktuální ceně 110 USD se ale před investorem otevírá dlouhá čekací doba.
V každém případě je vhodné zařadit tuto akcii na watchlist a sledovat její cenu, zejména pokud se na trh vrátí panika a medvědi převýší býky.
Pokud nenastane nová pandemie, poptávka po zábavě pro masy zůstane.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a investor s více než desetiletou praxí.
První zkušenosti získal na pražské burze. Následně se specializoval na evropské, zejména francouzské, a zámořské trhy. V současné době se zaměřuje především na hodnotové investování, přičemž při svém rozhodování zohledňuje měnovou politiku a geopolitickou situaci ve světě.
Doktorát z filosofie získal v Paříži. Rád píše o slavných investorech a snaží se poučit z jejich rozhodnutí. Věří, že je vždy užitečné napodobovat ty nejlepší v oboru. Mezi jeho oblíbené investory patří Ray Dalio, Warren Buffett, Michael Burry a Charles Gave.
„Chcete-li na trzích vydělávat peníze, musíte myslet samostatně a být skromní.“ – Ray Dalio
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
